一、政府引导基金的概念
广义上：引导基金是由政府设立的政策性基金，政府产业引导基金、创业、投资引导基金以及科技型中小企业创新基金等都属于引导基金。
狭义上：由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，主要通过扶持创业投资企业发展，引导社会资金进入创业投资领域。
二、政府引导基金的运作模式
1、目前国内引导基金管理模式主要有以下三种：


2、政府引导基金的五种投资方式：
阶段参股：由政府出资组建母基金，母基金以参股方式与社会资本共同发起组建子基金，即创业投资企业，吸引大量社会资金的投入以共同组建创业投资子基金来支持创业投资发展。
跟进投资：引导基金与创业投资机构联合投资于初创期中小企业，投资收益用于向创业投资机构支付管理费和效益奖励。
风险补助：引导基金对已投资于初创期中小企业的创业投资机构予以一定的补助，增强创业投资机构抵御风险的能力。
投资保障：创投机构挑选出潜在投资价值较大、但有一定风险的初创期中小企业，由引导基金对这些企业先期予以资助。同时，由创业投资机构向这些企业提供无偿的创业辅导。主要适用于科技企业孵化器等中小企业服务机构。
融资担保：政府引导基金为已设立的创业投资企业提供担保，支持其通过债权融资增强投资能力。
3、政府引导基金投资子基金的类型：
根据投中2016年引导基金调研数据显示，目前政府引导基金倾向投资的子基金类型仍以早期基金、创投基金和成长基金为主，此三类基金合计占比超过60%；与2015年相比，并购基金和母基金所占比重均有所上升。
4、政府引导基金关注的投资方向：
2016年政府引导基金关注的投资方向以医疗健康、人工智能和TMT为主，其中医疗健康和人工智能在关注的投资领域中占比上升，分别位列第一、第二，江苏、贵州等地还成立了专注医疗健康方向的产业基金；TMT占比下降至第三，物联网、大数据成为新的投资热点。
5、政府引导基金遴选子基金所关注的要素：
政府引导基金在筛选子基金及子基金管理机构时，GP团队素质和过往投资业绩是最为关注的因素，其次是子基金投资策略、激励机制和风控机制。
三、政府引导基金的发展趋势
1、伴随中国创投行业进入2.0时代，政府引导基金也进入2.0时代，政府引导母基金和政府引导子基金分别呈现出不同的特征：




2、鉴于政府引导基金的稳定运营模式，政府引导基金由先前的非预算支出逐步进入财政预算体系，形成稳定的政府出资主体。
3、政府引导基金越来越多地通过股权结构多元化、建立激励约束机制、择优选聘基金管理团队等手段，最大程度保证政府引导基金按市场规律办事。
4、政府引导基金将不再仅局限于创投基金，呈现多元化趋势，开始在企业发展全生命周期、企业发展全产业链、以及支持国家及地方发展战略等方面提供全方位的支持作用。
5、政府引导基金由投项目为主向投子基金为主转变。
6、政府引导基金由综合性基金向专业化基金转变。
7、对引导基金管理机构的绩效考核将逐步纳入议事日程。
 
 
 
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