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新冠疫情下的私募股权投资思考

文章出处: 弘安资产管理 发表时间:2020-04-26 09:34:41
2020新年伊始,全国大面积爆发新冠疫情,在疫情影响之下,众多企业发展受到重创。相关数据显示,受到疫情影响,原本春节前后很赚钱的餐饮、院线、旅游等行业均遭受了巨大的损失。餐饮业的影响自不必说,院线方面,原本在春节、元宵、情人节档上映的26部影片撤档,损失的票房高达100亿;原本预计春节期间有4.5亿人次出游的旅游业,也是损失惨重。
 
就在不少行业陷入萧条的时候,医药、游戏视频、软件服务、 网上购物等一些行业却逆市出现了大幅上涨。新年开市后,截至2月26日,医药生物板块整体跑赢300指数,其中的医疗器械板块涨幅达到6.50%;腾讯的《王者荣耀 》除夕夜流水达20亿;超过 1000万家企业超1亿人通过钉钉远程办公,教育领域的停课不停学也推动腾讯课堂、钉钉课堂的应用达到了相当大的规模;网上购物更是成为不少民众的首选,除夕当天,叮咚买菜订单量同比增长超过300%,淘宝和京东的交易量也由于近期大批快递小哥的返岗而不断提升。
 
挑战与机会并存,但是众多GP认为,当前最重要的还是应该确保现金流的稳定。经纬中国张颖表示,疫情下关注现金结算变长,物流成本变高,库存压力上升,投资机构谨慎,企业融资越来越困难;当下对于中小企业而言,最重要的是现金流。红杉资本也提出,要持续关注现金流的变动。
 
从过去5年间的新经济行业投融资热力特点和规律可看出,科技、金融、消费、文化、娱乐、医疗、健康以及高端制造等行业受疫情的影响较低。从市场上来看,无论是投资数量,还是投资金额占比较高的行业,也主要集中于上述行业。


那么疫情之后的投资机遇在哪里呢?
 
历史表明,在SARS、埃博拉等疫情之后,资本市场虽在短期内有些下行,但随后都会都出现了明显的反弹,特别是中国宏观经济仍将持续向好,资本市场的仍旧处于上升期。
疫情之后,中国医药行业改革的力度将会持续加大。2003年SARS疫情之后,在医疗方面,中央和地方政府的投资高达6万亿。有理由相信,在新冠疫情之后,国家对药物研究和医疗资源的相关建设,将会更加积极和迫切,生物制药行业的美好前景值得期望。
 
经过艰难的谈判博弈,中美贸易进入了缓和阶段。但是美国对中国的科技发展的长期限制却是很难改变的。因此,那些拥有自主研发能力和自主知识产权的企业将会得到国家的大力扶持,享有更加优厚的政策。据统计,2019年有多达70家中国企业于科创板上市,总融资更是超过人民币800亿元。此外随着资本市场也将迎来更开放的市场化变革,未来新兴企业的融资渠道也将会更为通畅。因此,在疫情之后,那些富有创新能力的科技型公司,将会得到资本市场更多的青睐。
 
资本市场风云变幻,投资有风险,本文的分析融合众多优秀投资人的思考,仅作为投资参考,不作为投资依据。
 

 

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